利用1985-2007年德国社会经济小组研究(SOEP)中具有代表性和一致性的微观数据，我们表明，在过去20年里，资本收入(CI =金融投资回报率)和估算租金(IR =自有住房投资回报率)已成为德国经济不平等的日益重要的来源。尽管本文中CI的操作化仅基于金融投资的货币回报，但我们对IR的定义遵循欧盟委员会(EC)的一项规定，该规定目前被用于协调欧洲收入和生活条件统计(EU-SILC)的收入计量。虽然这两个组成部分都代表了另类私人投资的某种回报，但我们的研究结果表明，它们对收入不平等和贫困的影响并不一致。与文献一致，根据欧委会规定定义的净IR往往对不平等和相对贫困产生抑制作用，这在很大程度上是由老年人直接所有权份额的增加所驱动的。另一方面，CI加剧了不平等，特别是当观察收入分配的上尾时。随着德国公共养老金计划逐渐失去维持人们退休后生活水平的能力，我们发现这些影响会随着时间的推移而增加。这里提出的分析，以德国为例，清楚地表明，为了福利分析的目的，应该联合考虑私人投资收入的所有组成部分，无论是货币性质的还是非货币性质的。这似乎与至少三个维度的比较研究相关:(1)跨时间;(2)跨越空间、区域、福利制度;(3)跨越个人生命历程，从而分析投资收益对个人内部流动模式的影响。