本文研究了乌克兰公司的CEO更替是否以及如何与他们的绩效相关。基于一个涵盖2002-2006年乌克兰股份公司的新数据集，本文发现以销售回报率和资产回报率衡量的公司过去业绩与管理层更替的可能性之间存在统计学上显著的负相关。虽然营业额-绩效关系的强度似乎并不取决于管理层所有权和监事会规模等因素，但我们确实发现了与经理所有权相关的显著堑壕效应。总体而言，我们的分析表明，乌克兰的公司治理具有一定程度的效率，尽管该国的制度环境存在着众所周知的缺陷。