1991- 1993年期间，芬兰经历了1930年代以来工业化国家中最严重的经济衰退。我们认为，大萧条背后的罪魁祸首是芬兰与苏联贸易的崩溃，因为这导致了制造业的昂贵重组和能源成本的突然大幅上涨。我们开发并校准了一个包含劳动力市场摩擦的多部门动态一般均衡模型，并证明了苏联-芬兰贸易的崩溃可以解释芬兰大萧条的主要特征。我们还表明，芬兰的大萧条反映了东欧转型经济体的宏观经济动态。这些经济体经历了类似的贸易崩溃。然而，作为一个拥有发达资本市场和制度的西方民主国家，芬兰没有面临其他转型经济体所经历的大规模制度调整。因此，通过研究芬兰的经验，我们将苏联贸易崩溃所造成的调整成本孤立开来。