我们研究了声誉激励在以道德风险问题为特征的市场中的影响。在这些市场中，社会偏好已被证明增强了合同的执行，同时产生了相当大的工资和价格刚性。声誉通过显著提高合同效率，有力地放大了社会偏好对合同执行的积极影响。然而，这种效应与市场互动的相当程度的双边化有关，这表明它可能加剧价格刚性。令人惊讶的是，声誉实际上削弱了由社会偏好引起的工资和价格刚性。因此，在以道德风险为特征的市场中，声誉激励无疑会增加互惠互利的交换，降低租金，并使市场对供需冲击更加敏感。