本文将可替代性作为对外援助与经济增长之间“缺失环节”的一种可能解释。援助的构成在决定政府支出的构成方面起着至关重要的作用，因此也决定了可替代性的大小及其对增长的影响。将可替代性作为均衡结果嵌入内生增长框架，我们发现国内政府投资的替代高于政府消费的替代。这将导致国内生产性公共支出的减少，并完全抵消援助可能对增长产生的任何积极影响。该模型的主要预测使用1972-2000年67个国家的面板数据集进行了检验。我们在总体水平上发现了可替代性的有力证据:在我们的样本中，几乎70%的援助是可替代性的。我们还发现，投资援助比其他类别的援助更具可替代性。在可替代性存在的情况下，对外援助与经济增长之间没有统计上的显著关系。