本文提出了一个区分现有企业创造就业机会和新进入企业创造就业机会的匹配模型。本文认为，广泛边际上的空缺发布和就业破坏，即来自进入和退出劳动力市场的公司，代表了理解空缺和失业的周期性特性的可行机制。该模型以招聘冻结和破产为特征，前者代表公司层面空缺职位的突然关闭，劳动力规模因自然更替而缩小。相反，一家破产的公司会关闭其空缺职位并解雇其员工。最近的宏观经济学研究表明，Mortensen和Pissarides匹配模型的校准解释了美国数据显示的空缺失业率周期性变化的10%。明确考虑招聘冻结和破产的模型校准可以解释数据显示的20%到35%的变化。