现有的具有内生劳动力市场参与的均衡失业模型是复杂的，产生顺周期失业率，并且不能匹配相对于GDP的失业率变动性。我们将内生参与率嵌入到一个简单的、易于处理的就业市场匹配模型中，分析显示了参与率的变化是如何由接近参与阈值的家庭生产力的横截面密度驱动的，以及这种密度如何转化为广泛边际的劳动力供给弹性。将模型与宏观数据进行校准，不仅可以匹配就业和参与率的变量，还可以产生强烈的反周期失业率。在一定的工资刚性下，该模型也能很好地匹配失业率的变化。此外，我们的校准所隐含的劳动力供给弹性与美国的微观计量证据是一致的。