本文探讨了资本市场一体化对高等教育和经济增长的影响。我们考虑到接受高等教育是非强制性的，取决于个人的选择。在资本输入(输出)经济体中，在其他条件相同的情况下，一体化增加(减少)了参与高等教育的动机。高等教育参与度的提高促进了生产率的进步，同时也伴随着工资不平等的加剧。从国家政策的角度来看，相似经济体一体化后，教育支出应该增加。使用外国直接投资(FDI)作为资本流动的衡量标准，我们提出的经验证据在很大程度上证实了我们的主要假设:CMI对净资本流入的影响会提高高等教育的参与度，从而促进经济增长。我们应用结构估计方法来完全跟踪模型的内生机制。