本文提供了第一个严格的计量经济学估计的薪酬绩效关系的韩国公司高管与财阀的关系。为此，我们首次收集了246家从1998年到2001年至少连续两年被纳入KOSPI200指数的公司的面板数据(不仅提供高管薪酬和公司业绩的信息，还提供财阀隶属关系的信息)。与人们普遍认为的韩国公司治理和高管薪酬结构与西方其他国家有很大不同相反，我们发现韩国高管的现金薪酬在统计上与股市表现显著相关，薪酬对股市表现的敏感性程度与美国和日本相当。也许更重要的是，进一步的分析首次揭示，这种整体上重要的高管薪酬绩效联系是由非财阀公司驱动的，而财阀公司不存在这种联系。这一证据与最近有关韩国财阀性质的文献以及目前主要针对财阀公司的韩国公司治理改革努力相一致。