我们估计了一项大型公共投资补贴计划对就业的影响，该计划根据反映客观标准和当地政客偏好的分数对申请进行排名。利用资金配给作为理想的RDD，我们描述了跨边际企业的治疗效果和每个新工作成本的异质性，并估计了在事实分配和反事实分配下补贴的成本效益。在客观标准上排名靠前的公司和当地政客青睐的公司平均创造了更大的就业增长，但后者的每工作成本更高。我们估计，仅依靠客观标准将使每项工作的成本降低11%，而仅依靠政治裁量权将使这一成本增加47%。