我们研究了印度各州法定土地上限大小对资本投资和工业化的影响。印度20世纪60年代和70年代的土地上限立法规定了土地持有上限，并重新分配了高于上限的土地。这些最高限额立法，无论是否有效执行，都增加了土地碎片化，增加了出于战略和非战略原因取得土地的交易成本。因此，上限较小的国家可能具有(i)较低的资本投资;(ii)工厂减少和工业化程度降低。在同等条件下，在排除了相互竞争的解释后，对立法上限大小的相对影响(1971年之后的立法上限相对于1971年之前的立法上限)和总体影响的估计都支持这些假设。这些结果为如何降低征地交易成本提供了见解，我们声称这些政策也适用于印度以外的国家。