我们通过利用英格兰各地失业率的地理差异，并通过家庭固定效应比较同一母亲所生的兄弟姐妹，来研究失业对出生结果的影响。利用2003年至2012年医院管理记录中丰富的个人数据，发现婴儿的健康具有很强的顺周期性。失业率每上升1个百分点，低体重儿和早产儿的数量就会分别增加1.3个百分点和1.4%，胎儿的生长速度则会下降0.1%。我们发现了不同的反应:失业对婴儿健康的影响从最贫困地区的严重不利到最繁荣地区的轻微有利不等。我们提供了三个渠道的证据，可以解释失业对新生儿健康的总体负面影响:产妇压力;不健康行为——即过度饮酒和吸烟;以及延迟接受产前服务。而贫困地区失业的异质性影响似乎可以用母亲的行为来解释。最重要的是，我们还首次表明，生育力的选择是先前观察到的相反的反周期结果的主要驱动因素，例如Dehejia和Lleras-Muney(2004)。我们的结果对于国内移民、失业率的不同地理聚集、性别失业率的使用以及我们使用位移-份额工具变量方法控制的失业率的潜在内生性都是稳健的。