我们提出了货币政策传导在不同住房拥有率国家间异质性的实证证据。我们使用家庭层面的数据以及从高频数据中识别出的政策利率冲击。我们发现，与美国的现有证据相比，德国和瑞士的住房保有权对政策利率的意外变化反应更强烈。政策利率意外下降25个基点，德国的住房拥有率会上升0.8个百分点，瑞士则会上升0.6个百分点。在瑞士，非住房消费的反应在租房者和抵押者之间的异质性较小，在不同年龄组之间的模式也与美国不同。我们讨论了这些发现的经济解释以及对货币政策的影响。