2006年1月，荷兰政府实施了一项养老金改革，大幅减少了1950年或之后出生的工人的公共养老金财富。与此同时，一项税收便利储蓄计划被引入，大大降低了所有工人的储蓄成本，无论其出生年份如何。本文使用相关的行政和调查数据来评估改革对两个几乎相同的男性队列的储蓄和退休预期和实现的影响，这些队列仅在治疗状态上有所不同，治疗组出生于1950年，对照组出生于1949年。我们的研究表明，退休预期与实际情况相符，而且改革对大部分工人的劳动力供给产生了预期的影响，即那些没有足够手段大幅增加私人储蓄以抵消改革的影响的工人。这些工人的健康状况普遍较差，私人财富和公共财富之间的替代率为零。另一方面，有一群主要是高工资的工人参加了税收优惠的终身储蓄计划，他们增加了私人储蓄，以完全抵消公共财富下降的影响。引入税收便利储蓄计划的另一个意想不到的副作用是，不受养老金财富下降影响的高工资人群甚至比最初计划的更早退休。