环境政策可能对企业的竞争力或盈利能力产生重要影响。然而，实证文献表明，欧盟排放交易计划(EU ETS)对企业几乎没有任何统计上显著的影响。我们解释了为什么对企业的竞争力没有显著的影响，至少在计划的前两个阶段(2005-2012)没有。我们还解释了为什么第三阶段(2013-2020年)可能会出现类似的结果。我们表明，这一发现的主要解释是，排放配额的大量过度分配导致价格下降，以及企业在某些部门将成本转嫁给消费者的能力。成本转嫁加上自由分配，在一定程度上产生了暴利。此外，能源成本在大多数制造业预算中的平均份额表明，能源成本的重要性相对较低，这可能会限制欧盟排放交易体系的影响。最后，迄今为止已经发现了对创新的微小但显著的刺激作用。