本文研究了英国高等教育经费的变化对学生选择和结果的影响。在过去的二十年里，通过1998年、2006年和2012年的三次重大改革，公立大学的本科教育从对学生和国家资助的免费转变为对所有学生收取大量学费。与此同时，政府还提供慷慨的生活状况调查补助金和贷款。我们使用详细的纵向微观数据跟踪了所有在英国公立学校就读的学生(占所有学龄儿童的90%以上)，从初级教育到高等教育，记录了2006年和2012年政策改革对一系列综合结果的社会经济分配影响，包括入学、搬迁决策、机构选择、学习计划和大学内的表现。对于一部分学生，我们在完成高等教育后对他们进行跟踪，使我们能够研究政策改革对劳动力市场的影响。尽管高等教育经费进行了重大改革，但我们没有发现对学生入学率或其他边际因素产生很大的总体影响。此外，对入学率的微小负面影响主要是由财富分配较高部分的人承担的，从而缩小了社会经济群体之间的入学率差距。