犯罪的即时回报和惩罚的未来成本之间的权衡取决于罪犯的时间折扣。我们利用意大利大规模集体赦免所产生的刑期长度的准实验变化，并从累犯和刑期长度的原始数据中提供了折扣程度的非参数证据。使用累犯的离散选择模型，我们估计平均年折现因子为0.74，尽管存在基于年龄、教育程度、犯罪类型和国籍的异质性。我们的估计表明，大部分的威慑力来自于入狱的头几年。