我们提出了关于年轻和年老工人的工资和流动性的新证据，这很难用标准的人力资本理论来解释。相反，我们提出了一个简单的罗伊模型的动态扩展，其中工人的迁移和工资是在个人层面共同决定的。根据这个模型，年长员工较高的流动成本是导致这一群体流动性较低的主要因素。由于迁移成本较高，年龄较大的员工需要比年轻员工更高的工资增幅才能跨地区迁移，这一模式与美国个人层面的数据一致。我们还发现了一个有趣的动态效应，即在持续的劳动收入冲击下，更高的未来流动成本会使当前的工人更具流动性。