在本文中，我们提出并检验了在许多转型和新兴市场经济体中发现的政治腐败如何影响公司治理和企业生产效率的理论。我们的模型预测，不发达的民主制度不惩罚政治腐败，导致企业的政治联系，进而对绩效产生负面影响。我们在几乎所有拥有100名或更多员工的斯洛文尼亚股份公司中测试了这一预测。利用监事会结构，结合2000-2010年的资产负债表和损益表数据，我们表明，政治关联的监事会成员比例越高，生产率越低。