在整个生命周期中，教育溢价是怎样的?受教育对一生的收入有什么影响?内部收益率与基金的机会成本相比如何?累进税在多大程度上削弱了对教育投资的激励?本文利用挪威人口面板数据和近职业生涯的收入历史来回答这些重要的问题。我们提供了在整个生命周期中受教育和收入之间的因果关系的详细图片，跟踪了个人的工作寿命。为了解释学校教育的内生性，我们采用了三种常用的识别策略。我们的估计显示，额外的教育提供更高的终身收入和更陡峭的年龄收入分布，符合人力资本理论的预测。这些估计意味着，在考虑到所得税和与收益相关的养老金权益后，内部回报率约为10%。在标准条件下，这一发现表明，接受额外教育在经济上是有利可图的，因为回报率远远高于市场利率。 By comparison, Mincer regressions understate substantially the rates of return. We explore the reasons for this downward bias, finding that it is driven by Mincer's assumptions of no earnings while in school and exogenous post-schooling employment.