我们研究了实际收入与名义收入对生活满意度的影响。根据经济学理论，实际收入，即经购买力调整后的名义收入，应该是生活满意度的相关来源。然而，以前的工作只研究了名义收入的影响。我们使用了一个包含约700万个数据点的新数据集，用于构建德国约400个行政区的每个价格水平。我们估计了一个固定效应模型，该模型控制了价格水平以外的个体和本地异质性。我们的研究结果表明，较高的价格水平显著降低了收入分配中最低的四个十分位数的个人的生活满意度。此外，我们的研究结果表明，人们并不认为金钱是中性的:较高的价格水平导致的生活满意度损失要比相应的名义收入下降导致的生活满意度损失大得多。我们的研究结果为支持政府转移支付(如社会福利福利)的区域指数化提供了论据。