在过去十年中，中国的内外宏观经济失衡已经上升到前所未有的水平。2008年，中国的国民储蓄率飙升至GDP的53%以上，而经常项目盈余超过GDP的9%。本文为理解这些失衡的结构性原因提供了一个统一的框架。我认为，失衡可归因于经济中嵌入的一系列政策和制度。此外，中国加入世界贸易组织极大地放大了这些结构性扭曲的影响。我记录了中国总储蓄、投资、贸易和净外国资产头寸的主要趋势，并探讨了旨在重新平衡中国经济的政策改革的选项。