2012年1月
我们将不平等厌恶纳入一个标准的新凯恩斯主义动态均衡模型,该模型具有卡尔沃工资契约和正通货膨胀。收入相对较低的人会感到嫉妒,而收入相对较高的人则会感到内疚。前者设法增加收入,后者设法减少收入。通货膨胀率越高,卡尔沃工资合同下的工资分散程度就越大,因此工人经历的嫉妒和内疚程度也就越大。由于嫉妒效应强于内疚效应,根据现有的经验证据,通货膨胀率的上升会导致工人在合同期内提供更多的劳动力,在低通货膨胀率下,通货膨胀率与产出(和就业)之间产生显著的长期正关系。这种菲利普斯曲线关系,加上低效的零通胀稳态,为正的长期通胀率提供了理论基础。根据标准校准,最优货币政策与2%左右的长期通胀率相关。
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