我们研究了对外援助与受援国约束性借贷约束之间的相互作用。我们还分析了这两种工具如何通过非线性关系影响经济增长。首先，我们建立了一个两国两期贸易理论模型，提出了可检验的假设，然后我们使用动态面板分析对这些假设进行了实证检验。我们的主要发现是:(i)受援国更好地获得国际信贷会减少其接受的外援数量，(ii)存在一个临界水平的国际金融转移，当且仅当转移(贷款或外援)低于这个临界水平时，外援的边际效应大于贷款。