收入流动性通常被认为可以使永久收入均衡，从而提高社会福利。然而，对流动性的福利分析往往无法解释周期性收入相对于永久性收入的变化所带来的成本。本文通过假设社会厌恶长期收入的不平等和个人厌恶周期性收入的可变性来评估流动性的净福利效益。本文进一步研究了流动性和税收制度(另一种假定的收入均衡器)对不同时间的收入动态和个人收入不平等的综合(和比较)影响。利用面板数据，我们发现加拿大的税收制度在极大程度上限制了流动性的再分配影响，同时也大大降低了收入变化的成本。在我们使用的较高的不平等规避值下，税收的永久收入均衡效应可以达到平均收入的23%。在全球范围内，流动性和税收的净社会福利效应(几乎总是)是积极和巨大的，通常相当于平均收入的30%左右。对于所有参数值的选择，税收效应远远超过流动性对不平等和社会福利的净效应。