对公共和私人养老金对家庭储蓄影响的实证分析施加了强有力的假设，以获得一个可处理的实证模型:固定的退休和养老金领取年龄，没有借款约束，很少或没有不确定性，以及养老金领取没有制度限制。我指定了生命周期模型的一个更丰富的版本，它放松了这些假设。我对模型进行校准、求解和模拟，并使用结果来研究三个问题:(1)有多少家庭财富被养老金挤出?(2)在实证分析假设无效的情况下，线性回归分析能否准确估计挤出的大小?(3)养老金对家庭有多大价值?模拟结果表明，在美国，每1美元的养老金财富，就会挤出不到0.15美元的家庭储蓄。社会保险的Crowdout为0.33美元，但远小于生命周期模型的程式化版本所预测的一对一抵消。使用模拟数据对挤出量的回归估计系统地大于模拟挤出量，表明挤出量的经验估计对使用回归方法所需的假设相当敏感。福利分析表明，在有社会保障条件的情况下，固定收益养老金对家庭的价值低于其预期的当前贴现价值，而固定收益养老金的价值高于其美元价值。在没有私人养老金的情况下，社会保障对家庭的价值比其预期的美元价值高出50%。