我们估计了一个有限混合动态规划的学校决策模型，其中对数工资回归函数是在一个随机系数框架中设置的。该模型考虑劳动力市场的绝对和比较优势，并假设人口由8种未知类型组成。总的来说，劳动力市场技能(而不是教育品味)似乎是解释教育成就的主要因素。这些估计值表明，经验回报的横断面方差高于学校教育回报。从各种模拟中，我们发现，受上学效用反事实变化影响最大的亚人群是由具有以下某些属性的任何组合的个体组成的:劳动力市场上的绝对优势、经验回报高、上学效用低和相对较低的教育回报。与平均治疗效果文献中通常假设的情况不同，学业回报与个人对治疗的反应之间的弱相关性(无条件的)不足以调和文献中经常发现的OLS和IV对学业回报的估计之间的差异。