本文分析了欧盟和美国的税收和转移制度在当前经济危机中作为自动稳定器的有效性。我们发现，在欧盟，自动稳定器能吸收成比例收入冲击的38%，而在美国，这一比例为32%。就失业冲击而言，48%的冲击被欧盟吸收，而美国的这一比例为34%。这种对可支配收入的缓冲，导致欧盟的需求稳定在23%至32%，美国稳定在19%。欧盟内部存在很大的异质性。东欧和南欧的自动稳定器远低于中欧和北欧国家。我们还调查了自动稳定机制较弱的国家是否制定了更大规模的财政刺激计划。我们没有发现支持这一观点的证据。