在过去的二十年里，技术进步一直倾向于提高熟练劳动力的生产率。技能偏向的技术变革对商业周期意味着什么?为了回答这个问题，我们从CPS中构建了一个技能溢价的季度序列，并用它来识别具有长期限制的VAR中的技能偏向技术冲击。我们发现，工作时间的减少是对技能偏向的反应，而不是对技能中立的技术改进的反应。技能偏向的技术冲击与投资相对价格的增加有关，这表明资本和技能在总生产中是相互替代的。