晋升竞赛作为转型期经济国家最高管理人员的一种潜在的重要激励机制，尚未受到关于转型期经济国家管理人员激励的新兴文献的审查。本文首次尝试填补这一重要的文献空白。本文首先修改了先前从竞赛理论中得出的经验预测，使其适用于转型经济的背景，在转型经济中，国有所有制仍然在上市公司中发挥着重要作用。具体来说，我们测试了以下两个假设。首先，获胜者的奖金需要增加，以防止每个选手在面对不断扩大的选手池时降低自己的努力水平。这种获奖者奖金对竞争对手规模的最佳反应，在受国家控制程度较低的中国上市公司中更为明显。其次，获胜者的奖金也需要提高，以防止每个参赛者在面对更大的市场波动时降低他/她的努力水平(或在决定锦标赛冠军的表现衡量中出现更多噪音)。利用1998年至2002年中国上市公司的综合财务和会计数据，再加上有关高管薪酬和所有权结构的独特数据，我们发现了支持这两种假设的证据。最后，我们还发现有证据表明，获奖者奖金的增加将导致管理努力的增强，从而改善公司绩效，并且对于受国家控制程度较低的中国上市公司，获奖者奖金的绩效效应更大。因此，本文提供了另一个证据，证明中国要成功地将国有企业转变为高效的现代化企业，并改革整体经济，可能需要进行所有权重组。