本文开发了一个部分均衡模型，以解释转型和发展中国家寡头、政治和经济实力雄厚的大企业集团行为的程式化事实。该模型预测，寡头比其他所有者更有可能投资于提高生产率的项目，并对公司进行垂直整合，以从可能的协同效应中获得收益，因此，寡头可以提高生产率。使用包含近2000个乌克兰公开股份公司的独特数据集，本文测试了模型的实证意义。与普遍持有的观点相反，计量经济学结果表明，在控制所有权的内生性之后，寡头可以改善其拥有的公司相对于其他公司的业绩。