现有的具有内生劳动力市场参与的均衡失业模型是复杂的，会产生顺周期的失业率，并且不能匹配失业率相对于GDP的变化。我们将内生参与率嵌入到一个简单、易于处理的就业市场匹配模型中，分析地展示了参与率的变化是如何由接近参与率阈值的家庭生产率横截面密度驱动的，以及这种密度如何转化为广泛边际劳动力供给弹性。将模型校准到宏观数据不仅能匹配就业和参与率的变量，还能产生强烈的反周期失业率。考虑到一定的工资刚性，该模型也很好地匹配了失业率的变化。此外，我们的校准所暗示的劳动力供给弹性与美国的微观计量经济学证据一致。