2021年1月

IZA DP No. 14069:风险投资融资中的性别匹配和性别差距:来自创智赢家的证据

迈克尔杰特,基兰·斯托克利

尽管企业家获得资金成功率的性别差距令人震惊,但我们对其原因知之甚少。这是因为在现实中观察投资者与企业家互动的双方(尤其是那些不成功的投资)是很困难的,而且相关的巨大利害关系使实验室中的适当模拟变得复杂。利用来自美国热门电视节目《创智赢家》(Shark Tank)的4893次互动的综合数据,我们测试了与企业家的性别匹配是否可以解释投资者延长融资要约的可能性。我们发现,女性投资者与女性(而非男性)企业家合作的可能性要高出30%,而男性投资者并没有出现系统性的性别偏好。这一结果只存在于非男性主导的产品类别中,但在男性主导的产品中消失了。对于包含一组全面的控制变量(如要求估值、投资者效应和季节固定效应)和一系列替代规范,估计是稳健的。这些发现来自一个具有巨大现实利害关系的领域,为关于风险投资中性别差距的行业代表假设提供了实证支持。尽管对研究结果的解读应该谨慎,但我们的研究结果表明,关键风险投资职位上女性人数的增加,可以促进女性企业家获得资金。然而,我们的设置并不适合完全探讨相关的效率考虑因素。