在本文中，我们分析了人口变化对现收现付养老金制度的影响，由固定缴款计划资助。我们特别研究了退休、生育和养老金之间的关系在一个三代重叠的模型。我们着重讨论强制性退休和自由选择退休年龄的两种情况。在强制退休的情况下，延长寿命对生育率和养老金支出有明确的负面影响，而对稳定状态下的物质资本水平有积极影响。另一方面，当代理人选择退休时间时，只有当税率足够低时，预期寿命的增加才会对物质资本产生积极影响，并且会对养老金福利产生积极影响，因为代理人可能会发现推迟退休和减少生育是最优的。最后，在强制退休的情况下，社会保障税对人均资本的影响是负的，但在最优退休情况下，它们可能是正的。