本文分析了企业间价格、产出和就业的联合动态。我们开发了一个在摩擦劳动力和产品市场上竞争工人和客户的异质企业的动态均衡模型。特殊的生产率和需求冲击对企业的产出和价格调整有着明显的影响。利用德国制造业企业的价格和产出面板数据，我们对模型进行了校准，以评估生产率和劳动力市场需求的定量贡献，以及价格和劳动生产率的分散性。我们进一步分析了特殊风险第一和第二时刻的冲击对宏观经济结果的影响。需求不确定性的增加导致产出和就业的大幅下降，同时价格和产出增长的横截面离散度上升，这是我们数据中衰退的典型特征。