本文研究了产品市场竞争对企业向高管提供的薪酬方案的影响，特别是对薪酬绩效敏感性的影响。为了衡量竞争的影响，我们对一组美国高管使用了两种不同的识别策略。我们利用银行业和金融业的两次放松管制事件作为准自然实验。我们提供了竞争对估计绩效薪酬敏感性和股票期权授予敏感性的影响的差异估计。研究结果表明，产品市场竞争水平越高，高管薪酬方案的绩效薪酬敏感性越高。