本文使用1998-2007年中国50万家制造业工厂的详细生产数据，来估计温度对企业水平的全要素生产率(TFP)、要素投入和产出的影响。我们发现温度和TFP之间存在倒U型关系，并表明它主要驱动温度-输出效应。劳动密集型和资本密集型企业对高温都很敏感。到21世纪中期，如果没有发生额外的适应，我们预计气候变化将使中国制造业每年减少12%的产出，相当于2007年的395亿美元损失。这意味着中国制造业占全国GDP的32%，占全球出口的12%，这将对当地和全球经济产生重大影响。