我们建立了一个高等教育系统模型，它根据学生的录取信号(例如，入学平均成绩，SAT)录取学生，而这反过来又受到他们的认知能力和社会经济背景的影响。我们的研究表明，教育贷款补贴既不会增加人力资本存量，也不会增加总消费，而只会产生主要在上层阶级中进行的收入再分配。我们发现，旨在补偿贫困社会经济背景的政策会导致更高的总消费，以及从上到下的收入再分配。我们使用一个独特的数据集测试模型，其中包括社会经济背景和认知能力的代理。结果表明，高中入学平均成绩是一个较弱的学业成绩预测因子。我们证明，虽然高中入学绩点可以用认知能力和社会经济背景的代理来解释，但学业绩点只能用认知能力代理来解释。最后，缺乏大学入学证书与贫穷的社会经济背景有关。