我们通过对1090名借款人从高利贷者那里获得11032笔贷款的独特小组调查，估算了非法货币借贷市场的借贷结构模型。我们使用该模型来评估替代执法策略的福利效果。我们发现，在我们的样本期间发生的大规模执法打击提高了利率，降低了贷款数量，增加了贷款人的骚扰单位成本，降低了贷款人的利润，降低了借款人的福利。我们将这种策略与针对借款人进行比较，发现针对表现中等的借款人是降低贷款人利润的最有效策略。