我们记录了最近从非工业国家的资本流动的最近现象，并分析了这种资本流动模式是否损害了出口资本的非工业经济体的增长。令人惊讶的是，我们发现，非工业国家之间的经常账户平衡与增长之间存在正相关，这意味着减少对外国资本的依赖与更高的增长有关。当我们使用面板数据而不是长时间的横截面平均值时，这结果是较弱的，但在任何情况下，我们都没有发现任何证据表明外国资本流入的增加直接提高了增长。什么解释了这些结果，这与传统理论模型的预测相反？我们提供了一些证据表明，即使是成功的发展中国家也具有有限的外国资源的吸收能力有限，因为他们的金融市场欠发达，或者由于他们的经济易于通过快速资本流入造成的高估。