我们为企业家进入发展中经济体的新市场建模，这些市场存在执照费和官僚主义拖延等监管障碍。因为自由放任导致“过度”进入，许可证费可以通过阻止进入来增加福利。然而，在许可证费的存在下，官僚主义的拖延创造了一个战略机会，这可能导致更多的先发者进入和更高的稳定状态的公司数量。延迟也会导致投机，企业家拿出许可证，如果他们后来发现该行业足够有利可图，就可以立即进入。