本文量化对欧元四大经济体实际利率和房价变化的消费响应异差程度:法国、德国、意大利和西班牙我们先用金融资产和住宅对生命周期不完整市场模型进行校准,以匹配家庭资产组合的巨大异质性,这见诸这些国家的家庭财政和消费调查显示家庭金融异质意味着消费对实际利率变化和房价变化的反应因国而异,并因家庭特征如年龄、房保值和资产定位而在国内部大相径庭本文量化的不同消费响应指向欧元区货币政策传输的重要异质性