利率是引导投资以实现物价稳定的重要货币政策工具。因此，利率-投资关系的确切形式和规模对欧洲央行在低利率环境下的有效性的影响占据了中心地位。本文首先提出确定性和不确定性下利率变化对宏观经济投资的滞后性影响的理论框架，研究欧元区未来利率的不确定性是否会阻碍货币政策传导。在这个非线性模型中，一旦利率变化超过不作为区域(我们称之为“玩耍”区域)，投资活动就会发生强烈反应。其次，我们使用了一种描述路径依赖的滞后效应的算法，利用2001年第一季度到2018年第一季度欧元区5个国家的国内投资和企业贷款利率数据估计投资滞后效应。在大多数国家，我们发现了利率变化对投资的滞后效应。然而，它们的形状和规模因国家而异，这对统一的货币政策构成了挑战。通过在回归中引入不确定性，结果不会有太大的变化，这可能是由于利率在投资决策中隐含了不确定性影响，例如风险溢价。